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时间:2022-11-24 来源网站:木菠萝财经网

招行二次转型将成增长引擎

招行二次转型将成增长引擎 更新时间:2010-7-1 0:04:49   去年年底以来,几乎在每个场合,招行行长马蔚华都会侃侃而谈“二次转型”。2004年开始的一次转型,让招行成功调整了结构,并在几年里净利润平均增速超过56.7%。然而,随着资本约束越来越严,市场竞争越来越激烈,对银行业资本回报率提出更高要求。于是,马蔚华又开始谋划二次转型。  连任该行行长的马蔚华表示,二次转型将力争在接下来的三到五年时间里,取得明显成效。在今年“2009年度上市公司金牛百强奖”中,招行进入前十,并在金融行业排名第三。它正全力推动的二次转型,又被外界看作是公司持续增长的新引擎。  业绩将快速回升  马蔚华表示,2009年招行的努力丝毫没有减弱,但在降息周期里,由于招行活期存款占比多、零售业务比重大的资产负债结构,使得业绩受到影响。  “目前招行NIM增长在同业位于前位”,6月23日在招行2009年度股东大会上,马蔚华表示,一旦利率进入平稳或向上通道,对招行的业绩就有很大推动作用。去年5月,该行净息差已经见底,并从去年8月开始逐渐回升。  此外,永隆银行在招行收购后也得到了快速发展。今年一季度,按照香港会计准则计算,永隆综合税后溢利3.29亿港元,比上年同期增长38.47%,资本充足率为15.84%。截至3月31日,永隆总存款为900.31亿港元,较2009年末下跌2.46%。总贷款578.25亿港元,较2009年末增长9.38%;不良贷款余额3.93亿港元,不良贷款率0.68%,整体贷款质量保持良好。  对招行今年的表现,多位分析人士表示乐观。国海证券分析报告指出,招行配股已经尘埃落定,资本金压力缓解,他们看好未来加息周期对公司盈利的触发作用,预计公司2010年和2011年全面摊薄后每股盈利分别为1.09元和1.35元。齐鲁证券分析报告则指出,预计招商银行2010年净息差提升幅度有望达到24个基点,为上市银行最好水平。安信证券分析报告认为,招行一季度的净利息收入和中间业务收入增幅均超出之前预期,整体来看,招行的息差和净利息收入反弹情况好于行业平均,资产质量稳定,拨备充足,将会跑赢同类银行股。  二次转型将创佳绩  外界普遍认为,招行成功的一次转型为该行打下了牢固的基础,招行“零售银行+非息业务+中小企业业务”的发展战略符合我国商业银行的中长期发展趋势,具备长期竞争力。北京首证分析报告认为,招商银行作为国内最早走零售化道路的银行,将凭借品牌优势、客户资源、渠道能力等保持其在零售业务方面的竞争力及在同业中的领先地位。  招行完成一次转型后,零售业务占比超过30%,中小企业业务占比将近50%,中间业务收入占比超过21%。“这在国内银行业都是比较好的结构。所以在过去几年招行的净利润增长非常迅猛,不良率也在不断下降,资本消耗逐渐递减”,招行行长马蔚华说,尽管招行取得了骄人业绩,但随着风险文化深入人心问题也在产生,即风险偏好越来越低,定价能力越来越弱,甚至只注重风险不注重收益。  为此,马蔚华又果断提出二次转型,以降低资本消耗、提高贷款定价、控制财务成本、增加价值客户、确保风险可控为目标。马蔚华认为,只有能在风险和收益之间取得最佳平衡的银行才是好银行。通过二次转型,最终将提升招行的管理水平,而管理是银行业竞争的关键。  “期待招行二次转型后的华丽转身。”齐鲁证券分析报告指出,招行向来是资本节约的典范,而新资本协议的实施将进一步节约其资本占用;招行已经开始在个贷方面着力提升其定价能力,着力开展中小企业贷款业务将提升其对公贷款的定价能力;该行信用卡业务转型,零售存款的低成本优势将增强零售业务的利润贡献度,增强与其他业务的协同效应。招商银行的风险控制能力较强,资产质量良好,拨备计提标准严格,拨备覆盖比例高是其估值应享有溢价的重要原因。

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